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23日晚,美联储上调货币支持政策,美元指数下跌,人民币汇率迅速反弹。截至北京时间23日22时50分,离岸人民币兑美元汇率从盘中低点反弹逾600点。

面对最近美元指数的异常上涨,人民币汇率表现出更大的弹性,同时增加了其波动性。专家认为,在全球货币当局和美元流动性危机的反复较量中,金融市场仍可能面临巨大波动,中国市场不能置身事外。然而,稳定的基本面因素和有效的政策支持机制将在很大程度上维持人民币汇率的有序运行。随着人们对经济稳定的预期逐渐提高,人民币汇率在消除贬值压力后将会走强。

人民币“炸弹”扩大;基本面支撑稳定的中等涨幅

“美元短缺”不断发酵

在美联储进一步提升其货币支持政策后,美元指数在北京时间23日晚跌至102点以下,逐渐脱离了此前的三年高点,缓解了市场压力。最近,“美元短缺”一直在发酵,几乎冲击了除美元以外的所有资产。美元的强劲升值及其伴随的资本流动在金融市场引起了巨大的轰动。非美元货币对美元贬值,一些货币甚至跌至历史冰点。风能数据显示,美元指数在过去5天从不到98的峰值跃升至103点以上,涨幅很大。

人民币“炸弹”扩大;基本面支撑稳定的中等涨幅

“美国金融市场的恐慌已经逐渐从外围股票市场和债券市场蔓延到中央货币市场和回购市场。特别是,拥有大量美元外债的新兴市场国家面临美元资产大规模外流和本币大幅贬值的压力,全球市场普遍面临“美元短缺”的局面。东方金城研发部门技术总监曹媛媛表示,面对美元流动性急剧收紧,美元指数大幅飙升。

外汇市场波动很大,人民币不能置身事外,汇率波动更大。上周(3月16日至20日),面对美元指数的异常上涨,人民币兑美元汇率进一步贬值。中国货币网的数据显示,上周人民币兑美元的中间价下跌了1019点。然而,尽管双边汇率对美元的灵活性有所提高,但人民币汇率指数上周仍保持上升,使中国大多数贸易伙伴的货币升值,并显示出强劲的弹性。

人民币“炸弹”扩大;基本面支撑稳定的中等涨幅

人民币汇率将趋于坚挺

许多专家表示,随着人民币汇率形成机制的逐步完善和汇率弹性的不断提高,外汇市场调节能力和市场成熟度也在不断提高,能够更好地防范和应对跨境资本流动风险。

曹媛媛认为,在世界主要货币面临不同程度下行压力的情况下,人民币相对于欧元、英镑和日元的贬值相对有限。中国稳定的经济基本面和未来政策的全球比较优势都为人民币汇率提供了强有力的支撑。

中国人民银行副行长陈日前表示,总体而言,预计人民币兑美元汇率将继续在7元左右双向浮动。目前,外汇市场运行平稳,市场对汇率的预期也比较稳定。

易,分析师预测,与其他国家相比,经济基本面将支撑中国维持相对较高的无风险利率,人民币汇率也将得到有效支撑。

曹媛媛认为,反周期因素的调整机制将在很大程度上维持人民币有序贬值的趋势,而不是遭受“羊群效应”。同时,在疫情得到有力防控的情况下,预计中国经济的稳定将逐步增强,这将与海外疫情的蔓延及其对欧美实体经济的影响形成鲜明对比,并在消除贬值压力后,在很大程度上支持人民币汇率的走强。

跨境资本流动是有条件稳定的。

尽管汇率灵活性有所提高,但跨境资本流动总体保持稳定。国家外汇管理局副局长玄昌能表示,由于疫情在全球蔓延,国际金融市场动荡加剧,市场避险情绪大幅上升,美元指数迅速上涨。目前,虽然外部环境更加不确定,但从人民币汇率和外汇市场供求的角度来看,中国的跨境资本流动是以保持整体稳定为条件的。

玄昌能表示,下一阶段,外汇市场“宏观审慎+微观监管”二合一管理框架将进一步完善,跨境资本流动风险将得到防范,以维护国家经济和金融安全。

民生银行首席研究员文彬强调,随着反周期调控力度的加大,稳定外贸和外资等多项政策措施将陆续出台,这将有助于保持外汇市场的平稳运行,促进跨境资本流动的平衡。

此外,一些专家认为,中国和美国政府债券收益率的部分上下颠倒可能引发资本外流的风险。因此,应使用大数据实时监控全面跨境资本流动,并及时掌握短期跨境资本流动。稳步推进人民币汇率形成机制和资本项目可兑换市场化改革,完善跨境资本流动管理。(赵,彭阳)

责任:叶壮

来源:卢萨社中文网

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