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3月20日,广发银行授权全国银行间同业拆借中心宣布,2020年3月20日,贷款市场一年期(LPR)利率为4.05%,五年期及以上利率为4.75%,与前期相同。与上一次2020年3月13日一样,3月16日央行宣布决定对普惠金融实施定向下调,释放5500亿元长期资金,导致市场对LPR下跌的预期上升。然而,LPR的报价保持不变,超出了市场的一般预期。

中国民生银行首席研究员文彬回应称,今年1月6日,央行实施了0.5个百分点的全面降息,释放了8000亿元长期资金。然而,由于银行债务的整体高成本,它并没有有效地引导LPR向下。3月16日,普惠金融发放了5500亿元资金,预计将使该行每年的利息支付成本减少85亿元。考虑到支持农业和小额贷款利率下调0.25个百分点至2.5%,各类银行的债务成本均有不同程度的下降,但对银行整体债务成本的影响有限。

3月份,LPR的报价如预期那样下调了存款基准利率

东方金城首席宏观分析师王庆补充称,央行已经在第一季度实施了两次降息。自2月份以来,货币市场基金的利率迅速下降,银行基金的边际成本下降。然而,考虑到存款约占银行当前资金来源的90%,且银行的整体计息债务成本受到定期存款基准利率的阻碍,银行没有足够的动力降低报价。同时,在国内货币政策的平衡中,监管者仍注重稳定增长、控制通胀和防范风险之间的良好平衡,注重把握货币政策的边际宽松节奏,避免市场预期泛滥。我们认为这也是LPR报价本月保持不变的一个重要原因。

3月份,LPR的报价如预期那样下调了存款基准利率

事实上,作为LPR报价的风向标,MLF本月的操作利率并未下调。3月16日,中国央行启动了一年期1000亿元人民币的多边基金操作,利率与前期相同。文彬表示,本月不变的多边基金操作利率主要是由于通货膨胀。今年2月,消费物价指数同比上涨5.2%,较上月下降0.2个百分点,但仍处于高位。此外,截至2019年底,多边基金余额为3.69万亿元,仅占其他吸收存款公司总负债的1.28%。除了传递货币政策意图外,多边基金利率变动对银行体系负债成本的影响相对有限。

3月份,LPR的报价如预期那样下调了存款基准利率

关于下一步的货币政策方向,央行货币政策司司长孙国峰近日公开表示,下一步,中国人民银行将继续采取综合措施,推动贷款利率明显下行,支持企业恢复生产和经济发展。

文彬认为,当前货币政策和金融工作的核心是保持合理充足的流动性,进一步降低实体经济的融资成本。在多边基金政策利率不宜频繁变动、下调标准效果有限的情况下,由于企业和居民部门存款占全行总负债的60%以上,适时适度下调存款基准利率将对LPR下行产生明显影响。随着中国通胀水平逐渐下降,世界主要经济体的央行重启量化宽松货币政策,中国的货币政策将在0+水平开启。建议在4月中旬将基准存款利率下调10个基点。

3月份,LPR的报价如预期那样下调了存款基准利率

王庆判断,第二季度多边基金利率可能会再下调10个基点。其主要目标是引导LPR报价持续向下,降低企业融资成本。与此同时,为了增强银行的信贷投放能力,央行很可能在第二季度再次实施全面降息。考虑到中国的货币政策空相对充足,严格的金融监管可以在很大程度上防范洪水风险,未来多边基金可能会加大降息力度,降低整体标准。此外,不排除在下半年CPI大幅回落后,央行将小幅下调存款基准利率的可能性,这将在一定程度上缓解银行净息差收窄的压力,并鼓励银行进一步下调企业贷款利率。(记者曾强)

3月份,LPR的报价如预期那样下调了存款基准利率

责任:吉爱玲

31747482.3月LPR报价将保持较低水平,存款基准利率预计将上升。2020-03-20 14: 38: 19。204501.纪爱玲

来源:彭博新闻网

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