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在数字信息时代不可逆转的趋势下，有着100年历史的一代国际图像巨人在这一刻支撑不住了。
柯达公司昨日宣布，该公司及其子公司已根据美国破产法第11章向纽约的一家破产法院申请破产保护。花旗集团将提供9.5亿美元的18个月信贷支持，柯达预计将在2013年完成美国业务的重组。
分析师指出，在花旗等信贷机构的支持下，柯达自身的转型战略和实施将决定柯达能否从破产边缘回到正常轨道。
花旗出手相救
柯达宣布已与花旗银行达成9.5亿美元的融资计划。柯达表示，此举是为了确保业务继续运营，公平解决遗留债务问题，并专注于最有价值的核心业务。贷款金额需要得到法院的批准，并且有一些先决条件，但据信公司将有足够的流动性来维持运营，并将在破产期间继续向消费者提供产品和服务。
美国一家著名律师事务所驻中国代表张告诉《中国商报》记者，金融危机发生时也有类似的案例，最典型的是雷曼兄弟和通用汽车。
“在美国，申请破产保护的企业实际上需要信贷机构和政府的支持。”张律师表示，由于美国政府没有出手救助雷曼兄弟，而且有传言称巴克莱银行(Barclays Bank)和美国银行(Bank of America)两家竞购者都放弃了收购雷曼兄弟的计划，负债1630亿美元的雷曼兄弟(Lehman Brothers)因此破产。
通用汽车很幸运:它获得了重生，获得了美国政府数百亿美元的赎回资金，以及加拿大政府、安大略省政府和一个医疗信托基金的大力支持。因此，在柯达破产案中，关键的角色是花旗银行是否支持柯达到底，使柯达渡过难关。
柯达如何整合？
根据美国破产法，在大多数情况下，债务人仍然控制着其业务运作，但受到法院的监督，这是一个破产保护的过程，也称为破产重组。
张律师告诉记者，按照惯例，柯达将采取以下几个步骤:第一，其债务将被冻结，债权人将无法要求柯达在一定时间内偿还债务；第二，公司将全方位裁员，用现有资金和募集资金支付遣散费；第三，大规模的业务重组，如买卖现有资产。
通用汽车在2009年6月宣布申请破产保护并获得批准后，在北美解雇了近8000人，并逐步降低了汽车员工的福利水平。该公司还关闭了在美国的许多工厂，并将新通用从现有公司中分离出来，其中新通用包括别克、雪佛兰、凯迪拉克、通用汽车等品牌、核心技术和高质量资产。
柯达公司日前宣布了一项重组计划，将现有的三个业务部门(传统胶片、照片处理和娱乐业务)、“消费数码影像业务”和“影像通信业务”重组为“业务”和“消费”两大部门，而这部分涉及胶片的业务也将合并为新的两大业务部门。然而，没有人知道这个计划在破产后是否会继续。
尽管该公司表示将起诉宏达电和苹果侵犯其数字知识产权，但柯达董事长兼首席执行官安东尼奥·佩雷斯昨日也表示，该公司目前最大的问题在于资本结构，而不是核心知识产权的出售，以提高公司效率和国际化程度。
柯达手头的现金非常有限。根据柯达去年第三季度的财务报告，为持续经营提供的净现金流量和自由现金流量分别为-1.91亿美元和-2.23亿美元，较2010年第三季度的1.40亿美元和1.11亿美元大幅下降。
数字性能很弱
去年第三季度，柯达的营业收入为14.62亿美元，其中数字业务和传统业务分别为10.73亿美元和3.89亿美元，数字业务约占公司收入的73%。
安东尼奥说，“柯达正在采取激进的措施来完成企业的重组。”与此同时，我们已经建立了我们的数字业务，并成功地退出了一些传统领域。自2003年以来，我们关闭了13家制造厂和130家加工实验室，共裁员4.7万人。”
然而，尽管柯达在2010年推广了9种新的数码产品和许多数码相机，但其消费者数码成像分业务部门(包括数码相机)的利润却大幅下降，从2010年第三季度的6700万美元降至去年同期的9000万美元。
记者在上海一个摄影器材城看到，目前柯达数码相机很少，包括1000万像素、1000元左右的柯达m1033和柯达m2008奥运版产品。店内销售人员表示，该公司没有与柯达续签合同，只是出售库存。
根据柯达现有的计划，它将优化两大技术资产:数字捕获专利、印刷和沉积技术。前者将主要用于移动和其他消费电子设备捕捉数字图像。自2003年以来，它给柯达带来了30亿美元的授权运营收入。柯达亚太区的一位高管告诉本报，柯达将在数字领域关注三个方面的发展，第一是个人彩色打印机等消费类数码产品，第二是高端商业印刷，第三是数码印刷。此外，柯达相纸也有很大的市场份额，包括专业和婚纱行业。
柯达还表示，柯达的海外子公司将不受破产条款的约束，并将继续向供应商支付未偿债务。柯达公共关系部的一位人士昨晚告诉本报，柯达目前在中国有三家工厂，分别位于上海、无锡和厦门。这三家工厂估计有大约2000名员工。
