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阿里巴巴集团和雅虎之间资产互换的谣言仍在发酵。
路透社援引知情人士昨日的话说，作为与雅虎复杂交易计划的一部分，阿里巴巴集团计划将在香港上市的阿里巴巴网络有限公司(阿里巴巴)私有化，以换取雅虎持有的阿里巴巴集团大部分股份。雅虎最终将拥有阿里巴巴集团的部分业务。
《纽约时报》昨日的报道还提到，阿里巴巴集团可能将b2b上市子公司作为回购雅虎股份计划的一部分，这笔交易可能还涉及淘宝和人人网。
不过，上述报道都提到，阿里巴巴的私有化只是目前正在讨论的方案之一，最终方案仍在讨论中，而资产置换方案的选择意在免税。
交易或涉及多个公司
阿里巴巴9日宣布暂停交易，称这可能会影响公司，并因涉及公司控股股东的交易而对价格产生潜在影响。阿里巴巴集团拥有阿里巴巴约73%的股份，其市值接近60亿美元。
目前，雅虎持有阿里巴巴集团39%的股权，估值在130亿至140亿美元之间。阿里巴巴集团的剩余股权由马云和其他管理层持有31.7%，软银持有29.3%。目前的交易是，阿里巴巴集团打算回购这39%的股权，而雅虎打算出售其价值170亿美元的亚洲业务，包括阿里巴巴集团股权和雅虎日本35%的股权，而软银持有雅虎日本42%的股权。
据路透社报道，在阿里巴巴私有化过程中，阿里巴巴集团将通过银行贷款、现金和资产互换回购其25%的股份。《华尔街日报》援引知情人士的话说，阿里巴巴集团正在向六家银行寻求30亿美元的贷款，预计将于本月完成。
据《纽约时报》报道，根据交易的潜在条款，阿里巴巴集团和软银将成立新的子公司，并向它们注入现金和运营资产。雅虎将获得这些实体的控制权，作为交换，该公司将放弃阿里巴巴集团的大部分股份和雅虎日本的全部股份。据报道，交易完成后，雅虎将收购阿里巴巴30%的股权。
然而，该报道援引知情人士的话说，其他可行的运营资产包括人人网和淘宝网。目前，软银持有人人网母公司千橡园互动23.8%的股份。
资产置换是免税的
事实上，早在去年12月底，就有传言称，雅虎正考虑通过“现金充裕的剥离交易”剥离其大部分亚洲资产，根据美国税收法规，这不被视为出售股票，交易对手可以免税。因为据估计，如果你直接出售170亿美元的资产，你可能要支付40亿美元的税款。
所谓的“现金充裕剥离”是指由第三方机构(在雅虎的例子中是阿里巴巴或私募股权机构)建立一家新公司。公司66%的资产应该是现金，33%的资产应该是运营资产，然后公司将取代雅虎的亚洲资产。然后阿里巴巴集团将从雅虎收回大部分股份，雅虎将获得大量现金和资产。根据美国税法，此类交易不被视为资产出售交易，因此不会被征税。
雅虎日本首席财务官Akira kajikawa此前表示，雅虎已经花了一年时间研究如何出售其股票。然而，雅虎在如何处理亚洲资产问题上的犹豫不决令股东相当不满，雅虎也正在完成管理层的变革以进行改革。1月4日，雅虎任命贝宝前总裁汤普森为新任首席执行官。汤普森在上个月的电话会议上透露，他正在考虑开发一种新的商业模式。
据《纽约时报》报道，上述复杂交易的难点在于找到雅虎想要的、亚洲合作伙伴愿意购买的资产，但通过阿里巴巴集团旗下的资产阿里巴巴有限公司(Alibaba Limited)，可以省去额外的麻烦。
