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计划筹集的资金不超过1.25亿美元,即“冬季储备”

2012年,国内b2c电子商务行业正在进行首次公开募股(ipo):广州品牌折扣电子商务Vipshop上周末(18日)向美国证券交易委员会(sec)提交了ipo申请文件,并计划在纽约证券交易所上市融资1.25亿美元。高盛、德意志银行和奥本海默基金将作为Vipshop首次公开募股的承销商。业内人士认为,Vipshop面临的财务压力将迫使其启动ipo进程,这一阶段是在美国上市的好时机。但这个窗口不会持续很久,facebook的上市将成为引爆点。此外,亏本上市将成为国内电子商务的常态。

广州十佳电商唯品会赴美上市

收入增长损失也增加了

Vipshop将在其网站上打折销售国内外许多知名品牌,并在有限的时间内抢购一空(所谓的“闪电购买”)。截至去年12月31日,Vipshop已有1210万注册会员。去年12月,其网站平均每天有110万独立访客,使其成为华南地区最大的电子商务品牌,并被评为“广州十大电子商务品牌”之一。

Vipshop表示,它计划利用上市筹集的资金扩大分销能力,升级信息技术系统,并将其用于一般企业用途。然而,业内人士认为,它更有可能维持运营。

根据招股说明书,2009年、2010年和2011年,Vipshop的净收入分别为280万美元、3258.2万美元和2.27亿美元。尽管收入爆炸式增长,但亏损也在扩大。三年损失分别为138.07万美元、836.6万美元和1.07亿美元。

巨大的损失让外界看到了“电子商务不赚钱”的真实写照,甚至让外界为Vipshop流汗。目前,其账户中的现金和现金等价物只有4495.48万美元——根据去年1.5亿美元的支出,这笔钱只够维店维持三个月的运营。同时,招股说明书还显示,去年Vipshop曾6次向招商银行(600036)借款8000万元,其中3000万元的还款期为今年2月。

理论上,这位“南方学校”的b2c代表看起来“很穷”。国药控股有限公司电子商务项目经理陆活跃在微博上,他形容这是“死而不上市”。在这方面,在接受《新快报》记者采访时,维普商店的公关官员拒绝就“敏感期”发表评论。

然而,一些业内人士认为,Vipshop的地位并不算太差。华强北在线首席营销官龚文祥分析称,2011年Vipshop计入了近8000万美元的股权补偿费用,因此2011年的实际损失为2000万美元,而2011年的收入比2010年增长了10倍,实际损失不到3倍。“第一家在华南上市的电子商务公司终于要诞生了。Vipshop是华南地区订单量最大的网站。”他指出,华南第二大电子商务公司每天订购的Vipshop不到十分之一。招股书显示,去年90万“回头客”为Vipport贡献了91.9%的订单,其优势是回头客购买率高。

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B2c作为一个整体正在赔钱

事实上,不仅是Vipport,而且目前,国内b2c电子商务模式仍处于集体亏损状态。业内流传的消息是,去年前三个季度万科诚品亏损7亿元;去年的收入超过了300亿元,而今年的目标是达到600亿元的JD.com仍然没有盈利。除了不断挑起价格战以达到圈地的效果外,不断上涨的促销成本也使得b2c更加困难,而高昂的物流成本也是网购不可避免的障碍。根据招股说明书,去年仅Vipshop的送货费就达到4547.8万美元,占其收入的20%。此外,该公司还警告了发展或受制于第三方物流的风险。随着业务量的扩大,送货费将继续增加,并将继续是未来的主要经营费用之一。

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今年以来,包括Dangdang.com和麦考林在内的中国概念股股价大幅上涨,资本市场对中国股票的态度逐渐转为积极。这是在美国上市的好时机。然而,Paidai.com分析师李成栋认为,这个窗口期不会持续太久,facebook的正式上市将成为这个窗口期的关键点。华星资本首席执行官包凡也在新浪微博上表示,国内电子商务公司“将在5月前出去玩,这个窗口不会持续太久。”

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李成栋认为,由于资本市场的资金在一定时期内相对稳定,企业上市与融资之间存在着一种权衡关系。“早一步,晚一步就没那么多钱了。”易观国际资本(Analysys Capital)分析师刘冠武也认为,与JD.com和万科相比,Vipshop根本不会吸引投资者。Vipshop选择避开这些巨头是可以理解的。

Vipshop will成功与否对国内b2c行业有着指数效应。鲁指出:“如果它(蝮蛇)被打败了,那就是连续第四次失败。前三名是万科诚品、Handan.com和沃沃集团,这对今年的电子商务非常不利,尤其是资金越来越紧张的地方。Eslite、JD.com等。,使类似的网站如猫步网变得混乱。”在经历了去年上半年的爆炸式增长后,b2c电子商务从去年下半年开始逐渐进入“寒冬”,而风险投资的收紧直接使得以“烧钱”运营的行业面临调整。

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规划近期电子商务企业的知识产权

企业首次公开发行的时间融资规模

万科诚品最初计划在2011年第四季度花费7.5亿至10亿美元

Handan.com原本计划在2011年11月,但在2012年4月被推迟到8000万美元

沃沃集团原本计划在2011年底和2012年初将上市计划从1亿美元暂停至2亿美元

京东商城在2013年不低于20亿美元

上市电子商务企业绩效

Ipo时间、近期经营业绩、当前股价

2010年10月26日,麦考林2011年第三季度的收入为5310万美元,净亏损为1440万美元和140万美元

截至2010年12月8日,当当网2011年第三季度的收入为1.425亿美元,净亏损为1,150万美元和7美元

来源:彭博新闻网

标题:广州十佳电商唯品会赴美上市

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